‘新’2代理网址（www.22223388.com）：突然断崖式“下跌”，这些“高净值”ETF<怎么了>？缘故原由竟是涨得“‘太高’”…

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一只基金的单“元”【净值】突然从4.9379“元”酿成了1.2345“元”，发生了什么？

6月25日，宣布了基金「份」额拆分效《果的通告》，宣布该基金已经于6月24日举行了基金「份」额拆分，拆分比例为1:4，即每1「份」基金「份」额拆为4「份」。拆分前的场内基金「份」额总额为16.63‘亿「份」’，‘基金「份」额【净值】为’4.9379“元”；『拆』分后的场内基金「份」额总额为66.51‘亿「份」’，‘基金「份」额【净值】为’1.2345“元”。

和『消费』ETF类似，近期，、科技50ETF（159807）、等多只ETF均举行了「份」额拆分，而这些ETF在拆分前普遍【净值】较高，多数到达了3“元”以上。

多只ETF举行「份」额拆分

基金「份」额拆分，是在保持资产【净值】稳固的条件下，通过拆分「份」额降低单“元”【净值】，简朴来说，就是单价降低、总价稳固。类似于此前A股市场盛行的“高送转”，意图将“股价”降低，增添生意活跃度。

例如，『消费』ETF在拆分前的基金【净值】为4.9379“元”，基金「份」额总额为16.63‘亿「份」’，在根据1:4的比例拆分后，这只ETF的基金【净值】就降到了1.2345“元”，（而基金「份」）额却会增添到66.51‘亿「份」’。但在这一系列操作之后，『消费』ETF的总资产【净值】并不会发生大幅转变，（仍然维持在）80亿“元”左右。

再好比，在6月18日，价值ETF也举行了「份」额拆分，拆分比例为1:8。拆分前，该基金单“元”【净值】为6.4379“元”，《基金》「份」额为0.18‘亿「份」’，而拆分后的基金【净值】就大幅降低到了0.8047“元”，《基金》「份」额为1.44‘亿「份」’。同样，该基金的总资产【净值】也 没有发生[大幅转变。

上述产物所属的基金公司也纷纷提醒到，基金「份」额拆分后，基金资产【净值】稳固，基金的基金「份」额总额与基金「份」额持有人持有的基金「份」额数额将发生调整，但调整后持有人持有的基金「份」额占基金「份」额总额的比例不发生转变。基金「份」额拆分对基金「份」额持有人的权益无实质性影响。

此外，因基金「份」额拆分导致基金「份」额【净值】转变，不会改变基金的风险收益特征，也不会降低基金投资的风险或提高基金投资的预期收益。

“高【净值】”为基金拆分主因

也就是说，一顿操作下来，除了基金【净值】和基金「份」额此消彼长外，并没有什么大的影响。那基金公司为什么还要这么穷苦地拆分「份」额呢？

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这主要和这些基金的一个配合特点有关――“高【净值】”。

以上述几只ETF为例，在拆分前，这些ETF的基金【净值】普遍在3“元”以上，其中，价值ETF的基金【净值】为6.4379“元”、『消费』ETF的基金【净值】为4.9379“元”、医药ETF的基金【净值】为3.2060“元”等等，普遍【净值】较高。在今（年）5月末举行「份」额拆分的『消费』80ETF（510150），拆分前的基金【净值】甚至到达了10.3513“元”。

“高【净值】对专业投资者来说是历史业绩好的显示，然则在许多缺乏履历的通俗投资者看来，高【净值】就是贵，他们更喜欢买廉价的基金，好比一“元”基。以是基金公司经常会通过「份」额拆分来降低基金【净值】，吸引投资者介入。”有基金公司市场部人士{注释道}。

汇添富基金以为，〖基金〗治理人举行「份」额拆分多是出于两点思量：

一方面，单“元”【净值】较高对于许多投资者来说即意味着贵，在与同类基金的对照中，可能会优先选择单“元”【净值】较低的基金。这种“恐高”情绪有时刻会使人人错过一些绩优的基金，事实高【净值】往往解释基金耐久的累计业绩较好。因此，部门绩优基金在单“元”【净值】到达一定高点后通常「会举行「份」额拆分来」降低基金【净值】，{这}一定水平上可以缓解基民对“基金【净值】高，投资风险大”的挂念，以增添基金的吸引力。

另一方面，通过「份」额拆分降低单“元”【净值】还可以降低投资者的生意门槛，提升生意的便利性。假设某ETF基金原先的生意价钱为5“元”，〖持有〗人在举行场内生意时，最低门槛为1手也就是100「份」，对应的资金门槛是500“元”。当「份」额根据1:4的比例拆分后，“价钱降为”1.25“元”，那么场内生意的最低门槛也就降到了125“元”，提高了投资者生意的天真性，也有助于提升基金的流动性和活跃度。

曾经的基金拆分潮

基金「份」额拆分并不是一件〖新〗鲜事，早在2006（年）~2007（年）的大牛市中，就曾泛起数十只绩优基金先后大比例拆分的征{象}，而这些基金由于【净值】“廉价”，吸引了不少投资者涌入。

大摩华鑫基金总司理王鸿嫔曾在《（选一条人少的路走）》一书中，回忆了2007（年）基金大比例拆分的征{象}。她写道：“ 在牛市之中[，基金【净值】也水涨船高，有的基金【净值】到达了4“元”以上，于是就将基金【净值】降为1“元”，投资者持有的「份」额增添到4倍，若是原本4“元”的基金我有1万个单“元”，现在酿成1“元”的基金我有了4万个单“元”，而我所持有的总价值完（全没变）。为什么要这么做呢？由于许多缺乏履历的投资人以为1“元”的基金对照廉价，把买基金看成买菜了。而这么做的话，那时许多盲目的投资人以为1“元”涨到2“元”比4“元”涨到8“元”要容易，把基金【净值】操弄到1“元”，带来许多〖新〗的资金，有不少基金用这一招在一两周内吸引了数百亿的申购。”

例如，某沪深300指数基金在2007（年）一季度末时规模还只有6.56亿“元”，但在4月中旬举行拆分后，该基金规模获得了大幅增进，住手二季度末时已经高达120亿“元”，增幅高达1700%。类似的例子数不胜数，使得这一拆分潮拯救不少迷你基金。

上述市场部人士也坦言，“这实在”是一种营销手段，行使投资者喜欢廉价的心理举行拆分，降低投资门槛，吸引资金，到达扩大资产治理规模的目的。然则，基金【净值】高恰恰是由于这些基金的持仓在前期行情中已经涨幅较大、风险较高，纵然拆分后基金【净值】显得“廉价”了，但基金的风险并没有发生降低。

基金的风险收益特征和基金【净值】崎岖并无关系，正如众多基金通告中所写：“因基金「份」额拆分导致的基金「份」额【净值】转变，不会改变基金的风险收益特征。投资者在投资源基金之前，应周全熟悉本基金的风险收益特征和产物特征，并充实思量自身的风险遭受能力，在领会产物情形、销售机构适当性匹配意〖见的基〗础上，理性判断市场，郑重做出投资决议。”

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