欧博亚洲客户端下载:酒类股走势强劲 消费电子观点活跃 6股火热

admin 4周前 (07-16) 财经 30 1

第6页:赣锋锂业:垂直整合的锂生态系统,静待锂行业底部反转

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赣锋锂业:垂直整合的锂生态系统,静待锂行业底部反转

赣锋锂业 002460

研究机构:国信证券 说明师:刘孟峦,杨耀洪 撰写日期:2020-05-19

锂产业链一体化发展的国际化企业

公司是全球领先的锂化合物生产商。公司从中游锂化合物及金属锂制造起步,顺遂向上游拓展至锂资源提取以获取锂原质料的供应,向下游拓展至电池生产和接纳营业。停止至2019年底,公司拥有碳酸锂年产能4.05万吨,氢氧化锂年产能3.1万吨,金属锂年产能1600吨,其它有在建氢氧化锂年产能5万吨。公司下游锂电池营业包罗TWS纽扣电池,同时起劲推进固态锂电池的研发。

聚焦电池级氢氧化锂,锂盐产物进入焦点供应链

公司目前正在偏重修树万吨锂盐工厂三期5万吨氢氧化锂项目,估量2020年底建成。氢氧化锂是高镍三元质料的一定选择,NCM811、NCA等主要接纳的就是电池级氢氧化锂。从价值来看,目前外洋电池级氢氧化锂均价比国产均价要跨越35%以上。公司充实掌握自己的焦点竞争优势,已在中国及全球成立起稳定的客户资源,包罗全球一线电池供应商,以及全球领先的汽车OEM厂商供应链。下旅客户严酷的认证周期也让公司产物能获得更高的销售溢价。

锂盐价值跌至历史最低位,新能源汽车需求有望苏醒

锂盐价值经过漫长的下行周期已经跌至历史底部区间,目前国产电池级碳酸锂价值约莫在4.35万元/吨,已经跌破上一轮行情启动的价位,在这个价值水平之下大部门锂盐加工企业都泛起亏损状态。下游需求方面,随着国家刺激汽车消费政策的出台,海内新能源汽车需求有望苏醒;而外洋电池企业目前也已经最先复产复工,需求拐点降至。我们强项看好未来全球电动化发展的大趋势。

风险提醒

锂盐价值下跌超预期;公司在建产能投产进度不达预期;竞争加剧导致市场份额流失的风险。

首次笼罩给以“买入”评级

通过多角度估值,得出公司合理估值区间63.1-67.2元,相对目前股价有26%-35%溢价空间。思量到公司是全球锂行业龙头,焦点产物切合行业发展趋势,有较高产物溢价,公司有望在行业景心胸低的时候实现逆势扩张。我们估量公司20-22年每股收益0.42/0.88/1.32元,利润增速分别为52.3%/107.5%/51.2%,首次笼罩给以“买入”评级。

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  • UG环球官网 2020-07-16 00:22:04 回复

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